上物流城找好专线 2017年4月，京东物流正式宣布独立，京东开始要把亏损大户向盈利方向扭转。就在12月11日，京东物流CEO王振辉在接受采访时表示，京东物流已实现盈利，收入规模在“200亿-300亿之间”，其中外单收入增长率达到三位数。

我们翻阅了京东2016年财报，全年订单总数为16亿个，2016年京东物流单件价格为13.2元，收入共计211.2亿元，2015年京东物流亏损仍然高达94亿元，2016年未披露数据但整体也处于亏损状态。

仅两年时间，一直被业内诟病和看衰的京东物流居然就盈利了。

京东物流转为盈利究竟靠什么？

京东物流从2015年的亏损94亿元到2017年转为盈利，这期间也确实发生了很多大事：2016年开放物流体系，2017年4月运营独立，其后与天天快递大打嘴仗。

王振辉在采访中专门强调了外单收入增长率，相关媒体也披露了外单的业务构成：POP平台商家和其他非京东生态商家（如网易严选）。

从业务逻辑看，京东物流对商家最大的吸引力在于仓配一体化，物流方面根据电商运营情况将仓储前置于接近消费者地区，以此提高商家的服务感和仓储周转率，有效降低库存。

京东与天天快递打嘴仗之时，有媒体已经发现随着京东物流的独立，其对POP平台的渗透力也将逐渐加强，与天天快递的决裂或仅是开始。

从简单的外单增长率达三位数这一数据来看确实如此，但从另一层面来看情况又不止于此。

京东物流最近的发言一直在强调“开放性”，外界也将其与众包平台达达关联，目前，京东订单已占达达业务量的20%。

京东物流的开放战略目前仅包括最后一公里的配送，在我们的观察中也发现，不仅是达达，京东众包、甚至韵达等快递公司都有参与，从仓储至社区配送点中间环节由京东物流完成，最后配送交给众包。

目前，众包比例仍在不断增加。

其用意当然很明显，一名普通京东快递员平均每天的投送量大约是50-60件，相比通达系快递员每日100-120件的水平而言，仅有一半，加上社保和基础工资等成本，京东快递人员的成本是明显高于三通一达的，这也是京东单件成本13.2元高于行业平均12.8元的主要原因。

将配送业务外包出去，在不影响效率的前提下有效减轻京东物流的配送成本，这是京东在盈利方面的重大举措。

物流人成就好专线 但这是否意味着京东要在配送端进行岗位裁撤，我们尚不得而知，但有一点是明确的，随着新科技在京东物流中的广泛应用，京东物流其实已经告别劳动密集型阶段，以往的人员如何进行转岗和疏导也是京东之后运营必须面对的问题。

就以上分析，我们基本可以获得京东盈利的主要原因：业务向外单扩张摊薄成本，用众包甩掉配送高成本包袱。

有分析认为如果京东放开物流体系，只要业务量超过一定水平，规模效应将带来成本和盈利的改善。这只是看到了规模效应，其实忽略了开放之后对成本的直接影响。

要不然，网易严选怎能弃顺丰用京东物流。

五年计划究竟能否实现？

京东物流独立到如今，王振辉对未来畅想基本以五年为期，目标大致为：1.京东物流整体营收要达过千亿；2.外单占比要过半。

考虑到京东物流在2017年规模还在200亿-300亿之间，这也意味着未来四年其业务量增速必须达到3-4倍之高，明显高于京东电商业务的增速。

以上目标不如改为：向外单要市场。

我们再看外单的详细构成：1.POP商家；2.京东新业务，如B2B的新通路；3.京东体系外商家。

京东商城在开放战略之后，曾一度大力支持第三方平台，2016年第四季度第三方交易额占比达45.3%，但在今年又有一定回落，第二季度占比已经为41.8%。

出于服务把控等原因，京东对开放平台仍然采取鼓励和限制双重策略，占比超过50%的可能性不大，当然此外也有服饰等重点电商品类遭受对手狙击的原因。

B2B的新通路对京东物流的帮助也比较明显，在我们看来，新通路的价值不仅仅体现在业务量的增长，而是新通路的业务以配送为主，可使京东物流在业务上向B2B渗透，拿到一些2B市场。

再看京东体系外商家，虽然从顺丰手中拿到了网易严选，在乌镇丁磊与刘强东也一直“眉来眼去”，但严选目前整体业务量仍然相对较小（今年网易电商整体的营业目标为70亿），所以严选对京东物流扩张的帮助是极为有限的。

京东物流向体系外扩张，对手也很明显：1.顺丰为代表的同效率物流企业，顺丰也是独立电商的主要物流企业，京东物流若要向外扩张，在业务上与顺丰的争夺战不会少；2.阿里的菜鸟网络，通过数据和市场壁垒京东物流难以深入淘系这个最大的电商市场，且菜鸟联盟在前置仓等方面的优势也会一定程度上削弱京东物流在此的竞争力。

京东若要在体系外杀出，就必须躲过以上对手的围追，我们认为京东在体系外可以与业务上有合作，且物流方面亦有契合点的企业要市场，如唯品会。

年中，业内曾传京东要和唯品会合并，双方起先态度暧昧又否认，考虑到双方在服饰领域有一定合作基础，且唯品会也一直在进行物流自建工作，在今年第一度财报中，唯品会的快递业务处于平衡状态，但所谓平衡也是与亏损一步之遥。

唯品会这类自建物流，且包袱又比较明显的企业，或许是京东物流的重要合作对象。

京东物流向外扩张，POP商家市场比较容易拿到，站外电商的压力更为突出，而这一切的关键又回到前文所讲的成本削减，开放战略之下的京东能否保持与顺丰等对手同等的服务水平，却维持较低成本，这是关键。

物流好专线一网连中华 至于能否在五年突破千亿大关、外单占比过半这一目标，我们尚无法做出判断，但京东物流的大致方向应无太大变化。